RECUPERACIÓN, Sí... PERO ¿DE QUÉ TIPO?

Está claro que la economía mundial vive una recuperación económica. Los medios de comunicación nos informan de ello a diario. De hecho, si miramos atrás, entre lo que tardó el gobierno de ZP (y también otros muchos a nivel internacional) en reconocer la profunda crisis y lo pronto que identificó los "brotes verdes", la crisis oficial es casi una entelequia.

Para el que no vive diariamente entre inversiones, la recuperación viene a ser los 5 minutos de inicio del telediario. Yo no tengo más remedio que profundizar más en esas ideas. Recuerda que la realidad es compleja, por lo que necesitamos múltiples inputs desde diferentes ángulos para comprenderla. Al profundizar es cuando recuerdo el dicho "el diablo está en los detalles", porque los detalles difieren, en buena medida, de la superficie, de la oficialidad.

La economía estadounidense lidera la recuperación entre los países desarrollados. Sobre dicha recuperación, la cuestión no es si existe (de momento existe), ni si es moderada (lo es), la cuestión es cómo está compuesta, si es sostenible, si es generalizada socialmente, etc. Hoy te actualizo algunos datos de diferentes fuentes, para situarnos mejor:

• El paro pasó con la crisis del 4,75% al 10%, y desde entonces, ha bajado al 7%. ¿Y el detalle? Que buena parte de esa bajada se debe a la gente que ha abandonado el mercado laboral, que ha dejado de buscar trabajo. El gobierno y la Fed son conscientes de ello, y saben que este crecimiento moderado en el ritmo de creación de empleo apenas es capaz de bajar la tasa real de paro porque debe además absorber el crecimiento demográfico en la población activa.
• De hecho, el porcentaje de la población activa (en edad de trabajar) que realmente trabaja ha pasado del 64,3% en 2000, al 60,6% en 2009 (cuando empezó a gobernar Obama), y al 58,6% actualmente. Para algunos economistas, este gráfico representa la verdadera evolución del empleo.

• Desde noviembre de 2006, la población americana ha aumentado en 16 millones, y los empleados han disminuido en 1,15 millones.
• En noviembre de 2007 había en EEUU 121,9 millones de empleados a tiempo total. Hoy hay 116,9 millones.
• Como te anuncié recientemente, la relación entre salarios y beneficios empresariales está en mínimos de todos los tiempos.

• La cadena Wal Mart abrió recientemente 2 nuevos centros en Washington. Para cubrir 600 plazas (probablemente de perfil salarial modesto en su mayoría) contactaron 23.000 candidatos.
• Según la Seguridad Social, más del 40% de los trabajadores americanos gana menos de $20.000.
• El porcentaje de autónomos está en mínimos históricos. Ni este colectivo ni las PYMEs tienen acceso al dinero fácil de Bernanke, algo de lo que sí disfruta la banca y las sociedades cotizadas en los mercados financieros. Bad luck.
• Según la Oficina del Censo, el ingreso medio familiar lleva cinco años cayendo (será que no lo han medido en los hogares oportunos, porque los beneficios empresariales están haciendo máximos).
• Sobre la recuperación del precio de la vivienda: el porcentaje de viviendas en propiedad ha caído por octavo año consecutivo. A ver si va a resultar que tengo razón y son chinos, rusos... y las grandes corporaciones con acceso al crédito las que han estado comprando a precios de crisis. Es lo que tiene regalarle un pozo a uno de entre un grupo que anda moribundo por el desierto. Es la lotería decidida a dedo.
• En 1999, el 64,1% de los americanos tenía cobertura sanitaria laboral, hoy es el 54,9%.
• A primeros de 2003 un galón de gasolina rondaba $1.3. Cuando llegó Obama, $1,8. Hoy, $3.2. Ben Bernanke, que teme a la deflación (caída de precios), debe estar contentísimo. Pues nada Ben, a seguir inflando los precios cotizados.
• Aunque apenas recuperen los sueldos, nada impide que la maquinaria siga girando. El crédito al consumo ha seguido creciendo en los últimos tres años (principalmente en la compra de coches, ¡como antes de la crisis!), los estudiantes siguen endeudándose (e impagando más y más) y las empresas utilizan el crédito barato para endeudarse (más que nunca según S&P) y recomprar sus propias acciones (apalancar su balance) en vez de para invertir en ampliar su negocio. Lo que es sanear, no se lleva. A vivir que son dos días.
• No basta con que un Banco Central cree dinero. Si éste se queda en la cuenta que los bancos tienen en el BC, sirve de poco a la economía. Eso es lo que hay.

• En 2000, el déficit estadounidense con China (exportaciones menos importaciones) fue de $83.000 millones. En 2008, $215.000M. Actualmente, $315.000M.
• En EEU, la diferencia entre ricos y pobres está en MÁXIMOS HISTÓRICOS. El QE está orientado a enriquecer primero a los ricos (los que poseen esos activos), y después, se supone que éstos necesitarán que alguien trabaje para fabricar los bienes y servicios que éstos demanden. Sin comentarios.
  

• Cerca de 100 millones de americanos reciben algún tipo de ayuda de programas Federales. En mi opinión, esto corrobora dos cosas: que EEUU no es sólo capitalismo, y que hay mucha gente que no vive sólo por sus propios medios, lo que dificulta llevar las finanzas públicas a niveles de gasto sostenibles en el futuro.

• Cuando llegó Obama al gobierno (2008), la deuda pública representaba menos del 70% del PIB. Hoy, tras la crisis y en recuperación, esa deuda sube como un cohete y supera ya el 100%. Para mí, esta tendencia es importantísima, pues me dice que buena parte de la recuperación actual no es propiamente económica y sostenible sino puramente financiera. Es el resultado, de nuevo, de una peligrosa utilización del crédito como la que nos ha traído aquí.

En fin, podría seguir pero no quiero extenderme más. La próxima vez que oigas lo mucho que sube la bolsa recuerda que no todo es proporcional en la economía.