REALITY BITES

Hoy te comento algunos eventos que no suelen aparecer en la prensa diaria pero que te ayudarán a seguir conociendo el entorno actual.

NETANYAHU

Tras desmentir la Casa Blanca que hubiera acordado con Israel posponer el ataque a Irán hasta las elecciones de noviembre, a cambio de misiles anti-bunker, ahora Netanyahu anuncia que dará una oportunidad a la diplomacia, hasta entonces.¡Qué suerte para la reelección del Nobel de la Paz! Ahora sólo le queda seguir gastando un trillón más de lo que ingresa anualmente para poder seguir comprando votos.

BCE - LTRO

Tras la última gran subasta de deuda del BCE a 3 años al 1% de finales de febrero (Long Term  Refinancing Operations) ya se está diluyendo el efecto dopaje del último chute monetario. Entonces, Mario Monti tardó pocas horas en anunciar lo exitoso del programa (como suelen hacer los políticos). Lo celebró con la imprudencia del que juzga algo sin tiempo de ver los efectos, y con la indecencia del que atribuye a la confianza del mercado lo que es una simple manipulación de precios al alza con billetes creados por el BCE para la ocasión. Hoy, esos bonos italianos que compraron sus entidades financieras ya cotizan por debajo del coste, es decir, esas entidades ya pierden dinero por esa compra. Supongo que, como ocurre en España, ya deben tener la contabilidad indecentemente adaptada para no tener que reconocer esa pérdida real de valor que hoy sufren y poder así seguir "inventando" confianza. Ya sabes, lo beneficios los muestro y las pérdidas las guardo en el cajón hasta que encuentre un mejor momento para sacarlas. El problema es que el cajón ya rebosa.

¿YA NO IMPORTAN LAS NUEVAS NÓMINAS CUANDO NO GUSTAN?

En enero y febrero, la creación de nuevas nóminas (puestos de trabajo) en EEUU se aceleró. No es que fuera para tirar cohetes pero era una mejora, lo cual siempre está bien. Para templar el dato, hay que tener en cuenta que influyó positivamente el invierno excepcionalmente cálido, la estacionalidad (es habitual que se aceleren en los primeros meses del año), y que necesitarías ese ritmo de crecimiento MENSUAL CONSTANTE DURANTE 3 ó 4 años para reducir la tasa de paro a niveles previos a la crisis. Sin embargo, el mercado optó por un optimismo extremo, sustentado como casi siempre en la ilusión, mucha ilusión (y la confianza en que los Bancos Centrales les seguirán haciendo ricos). La gran manada de borregos de este mundillo financiero lo festejó como el inicio de la gran recuperación económica sostenible y global, y justificaron un rally bursátil de seis meses basado en la mera creación de billetes por los Bancos Centrales y puestos a disposición de los especuladores profesionales. Este viernes, las nóminas publicadas de marzo fueron la mitad que las anteriores, recordándonos el Planeta en el que realmente estamos, aunque no guste. ¿Dónde están ahora esos grandes economistas cuyas predicciones no duran ni una Luna llena? ¿Ya no hacen cola para salir en la CNBC?

Hace unas semanas, parecíamos pesimistas y casi malas personas algunos por decir que las nuevas nóminas de enero y febrero, por desgracia, no eran extrapolables al futuro. Tras el mal dato de marzo publicado el viernes 6 de abril, no sólo no se habla casi de ello sino que todos escuchan ansiosos a Dudley y a Yellen, de la Fed, apoyando regalarles más dinero barato (Quantitative Easing) a la banca y a sus especuladores. ¡Cuánta desvergüenza e inconsistencia de criterios!

¡QUÉ GRACIA CON GRECIA!

No sé qué palabra es más apropiada. Hace un mes que se les perdonó la mayor quita de la historia (unos €130.000M) y eso mismo es lo que hoy hay que volver a prestarles (todo eso sin contar con ese probable futuro tercer rescate que ya se intuye). Los mismos políticos que hace un mes firmaron comprometerse a unas reformas con la Troika (UE, BCE, y FMI), ya se desdicen públicamente de cara a la elecciones de las próximas semanas. Lagarde, del FMI, que acaba de aprobar la nueva ayuda ya habla de que el país heleno quizás deba quebrar y salir del euro. No me dirás que todo esto no parece un espectáculo de idiotas para los más idiotas, los que pagaremos esas idioteces.

¡QUÉ BARATA ESTÁ (SIEMPRE) LA BOLSA!

Es el eterno argumento del sector financiero para hacer negocio con tu dinero. Puedes discutir si los mercados están históricamente baratos o no, si hoy tiene sentido pagar unos múltiplos mayores o menores que en otras épocas más normalizadas. Esto no es una ciencia exacta, pero deberías saber un par de matizaciones: primero, los grandes bancos del S&P han maquillado brutalmente e indecentemente su resultado contable para mejorar sus beneficios del trimestre, y segundo, algo más de un tercio de los beneficios atribuídos a las 500 compañías del S&P son sencillamente de Apple. De hecho, el valor en bolsa de Apple es superior a la suma de la bolsa española, portuguesa, y griega juntas. Un consejo: si vas a arriesgar tu dinero y el de tu familia, intenta hilar algo más fino que esa gran manada de ludópatas.

SUIZA

El Banco Nacional de Suiza sigue manipulando su divisa con la promesa de no dejar que se aprecie frente al euro por debajo de 1.20. Hoy ya cotiza a 1.2010, y ayer subastó letras a 6 meses con una rentabilidad negativa del 0,25%. Es decir, por mucho que intenten manipular a los mercados con palabras o hechos, sigue existiendo una flujo constante de liquidez proviniente desde la economía real que busca la seguridad por encima de esas políticas oficiales de intentar generar confianza con amenazas. ¿Ahora qué toca, a volver a doblar las apuestas a ver quién es más chulo? ¿Más faroles en el póker global? ¿A ver quién crea el mayor tsunami financiero? Algo me dice que toda esta pandilla de ludópatas monetarios globales nos están sembrando otro maravilloso veranito como el de 2011.

DESACELERACIÓN CHINA
El PIB chino del primer trimestre de 2012 ha crecido año a año un 8,1%, el menor ritmo desde mitad de 2009. Evidentemente, el gobierno tiene que estar bastante inquieto. Probablemente por eso está abriendo apresuradamente el grifo del crédito, porque intentar dominar la economía a tu gusto es, como dicen los anglosajones, como intentar jugar con un gorila de 400 libras. ¿Qué gran señal, eh? Real o no, el ChinaDaily.com publica una caída del precio de la vivienda en Beijing del 20% anual. De momento, salvo algún analista de JPMorgan y unos pocos más de entidades independientes, la mayoría apuesta por un freno suave (soft-landing) de la economía china.  El tiempo dirá lo que hay.

BERNANKE

El día 10 de abril, en una conferencia, recordó a todos los ingenuos de este planeta que los bancos necesitan más capital, que Basilea III es lo que exige, y que es necesario para tener un sistema financiero estable. Pero tú tranquilo, que estas realidades no le importan lo más mínimo a los mercados, no bajan ni un ápice por ello. Es lógico, pues a esa logia que opera diariamente en los mercados sólo les importa que periódicamente les prometan más dinero público barato para poder seguir especulando al alza con vistas al bonus de este año.

Termino con una reflexión: EEUU tiene cerca de 330M de habitantes (supongamos unos 15M ilegales). Unos 240M están en edad de trabajar, pero sólo trabajan oficialmente unos 140M. De los 100M restantes hay unos 13M oficialmente desempleados. ¿Qué se supone que hacen los aproximadamente 87M que quedan? ¿Son millonarios y viven de rentas? Muchos han dejado de buscar trabajo (tras paro prologado) y otros se han puesto a estudiar, por eso la tasa de paro oficial se acerca al 8,3% frente a un 10,5% más realista, porque hay menos apuntados a las listas del paro, no porque se hayan creado tantas nóminas nuevas. La cuestión es: esos muchos millones que han recibido créditos para estudiar ¿cómo podrán devolverlos sin trabajo? Supongo que Obama le dirá a Bernanke que infle un poco más la burbuja monetaria actual y que haga algunos trillones más. Total, la quita futura será de tantos megatones que ya no irá de eso. Mientras tanto, que no pare la música, que es año electoral.