EL DISCURSO DEL REY (BEN)

Hoy voy a resumirte algunas frase y/o ideas presentadas por Ben Bernanke en su última comparecencia como Presidente de la Reserva Federal hace un par de semanas. Como ya sabes, yo discrepo en gran medida de las soluciones aplicadas por la Reserva Federal en esta crisis. En unos casos discrepo por las medidas en sí mismas, en otros por la forma de implementarlas y en otros por la magnitud de las mismas.

Bernanke, como todo dirigente que va a dejar el puesto y que hace repaso de su gobierno, hace autocrítica. Esa autocrítica suele consistir en presumir por las muchas bondades concretas logradas y cuya autoría se atribuye, y alguna frase suelta, escueta y genérica reconociendo su débil humanidad.

Sobre la crisis:

• BERNANKE SAYS FED'S LENDER OF LAST RESORT ROLE IS ESSENTIAL
• BERNANKE SAYS HE HAD CLOSE PARTNERSHIP WITH PAULSON, GEITHNER
• BERNANKE SAYS BUSH GAVE PAULSON, BERNANKE LOTS OF `LEEWAY'
• BERNANKE AGREED WITH PAULSON, GEITHNER ON NEED FOR BANK RESCUES
• BERNANKE SAW NO CHANCE OF TARP PROGRAM PRIOR TO INTENSE CRISIS
• BERNANKE: PARLIAMENTARY SYSTEMS WERE MORE RESPONSIVE IN CRISIS
• BERNANKE SAYS CRISIS WASN'T CONTINUOUS BUT EBBED, FLOWED
• BERNANKE: MOST INTENSE PHASE OF CRISIS INVOLVED FANNIE, LEHMAN
• BERNANKE SAYS `MUCH OF GOOD WORK' WAS TO STABILIZE MARKETS

Sobre la independencia de la Fed:

• BERNANKE SEES NEED TO INSULATE FED FROM POLITICAL PRESSURE
• BERNANKE SAYS NEW REGULATION SHOULD BRING GREATER STABILITY
• BERNANKE SAYS FED CAN'T BEND TO SHORT RUN POLITICAL PRESSURES

Sobre cómo ayudó a la economía de la calle (Main Street):

• BERNANKE SAYS `PEOPLE WILL UNDERSTAND' FED TOOK NEEDED STEPS
• BERNANKE SAYS CRISIS ACTIONS WERE AIMED AT HELPING MAIN STREET
• BERNANKE SAYS FED `DID THE RIGHT THING, I HOPE'

Sobre los críticos con sus políticas (y cualquiera que ose cuestionar a los dioses del Olimpo Público):

• BERNANKE: `NOT SURPRISING' TO SEE POPULIST REACTION TO FED
• BERNANKE: FINANCIAL CRISES OFTEN LEAD TO POPULIST REACTIONS

Sobre el QE (y cualquier otra droga monetaria necesaria para crear la economía de la casa de los espejos):

• BERNANKE SAYS FED HAS TOOLS TO TIGHTEN MONETARY POLICY      
• BERNANKE SAYS STUDIES SHOW QE IS AT LEAST SOMEWHAT EFFECTIVE
• BERNANKE SAYS QE HAS `BEEN HELPFUL'
• BERNANKE SAYS QE IS A `BASIC MONETARIST PRINCIPLE'
• BERNANKE SAYS QE FOUNDED ON `A BASIC MONETARIST PRINCIPLE'
• BERNANKE SAYS QE WORKS IN PRACTICE BUT NOT IN THEORY
• BERNANKE SAYS INFLATION NOT A SIGNIFICANT RISK OF QE
• BERNANKE SAYS INFLATION IS NOT A BIG RISK OF QE
• BERNANKE SAYS FED TOOLS EFFECTIVE EVEN WITH BIG BALANCE SHEET
• BERNANKE SAYS FED HAS TOOLS TO ENSURE QE ISN'T INFLATIONARY

Sobre el riesgo de burbujas:

• BERNANKE: FED SENSITIVE TO RISK TO FINANCIAL STABILITY
• BERNANKE: MARKETS BROADLY WITHIN HISTORICAL RANGES
• BERNANKE SAYS FED LOOKING AT IMPLICATIONS OF ANY IMBALANCE

Sobre los tipos de interés a 0 (Zero Interest Rate Policy, ZIRP)

• BERNANKE NOT CONCLUDING VERY LOW RATES A `PERMANENT' CONDITION
• BERNANKE:BETTER BALANCE IN GROWTH COULD AVOID ZERO-LOWER-BOUND
• BERNANKE: FISCAL POLICY COULD HELP AVOID ZERO-LOWER BOUND

Sobre la situación económica:

• BERNANKE SAYS REASONS FOR SLOW PRODUCTIVITY GROWTH NOT CLEAR
• BERNANKE SAYS PRODUCTIVITY INCREASE HAS BEEN VERY SLOW
• BERNANKE: FALL IN LABOR PARTICIPATION PARTLY LONG-TERM TREND
• BERNANKE SAYS FED HAS HELPED ECONOMY, FISCAL SITUATION

Y sobre cómo se ha esforzado en que los pobres mortales entendiéramos cómo nos estaba salvando: "Well, it was a big challenge to explain what was going on. And, you know, at the Federal Reserve, we tried to do it. We didn't always succeed, I'm sure."

Aunque no comparta muchas de sus opiniones, te he expuesto las declaraciones del más poderoso gobernante planetario de los últimos años. Sus palabras quedarán para la posteridad. Suele decirse que el hombre es dueño de su silencio y esclavo de sus palabras. Sin embargo, en este caso, a él nadie le pedirá explicaciones ni consecuencias por sus actuaciones ni por sus opiniones. Seremos los demás los que las "disfrutemos". Personalmente, creo que en los artículos futuros haré referencia a las frases de Ben.