LA PRIMAVERA, LA SANGRE ALTERA

Eso dice el refrán. Será por la estación del año pero seguramente nos esperan cambios en política, economía y mercados próximamente.

El domingo 6 de mayo, Sarkozy me mostrará si yo estaba equivocado hace cuatro años cuando pensé que esta crisis se llevaría por delante políticamente a la gran mayoría de gobernantes en ese momento, porque sería mucho más larga y profunda de lo que la mayoría estimaba. Si finalmente gana Hollande, favorito según las encuestas, Europa va a ser un escenario público interesante. De momento, las ideas de Hollande (eurobonos, anular el compromiso de déficit cero, y bajar la edad de jubilación) chocan con las políticas e intereses actuales de Alemania y otros. Por si fuera poco, ese día también hay elecciones en Grecia, donde los dos partidos mayoritarios, el gobierno socialista del Pasok y el conservador New Democracy, han ido perdiendo apoyos según las encuestas y ni siquiera juntos tendrían mayoría absoluta. Los partidos minoritarios son variados como un jardín florido. Varios quieren que se renegocie el acuerdo con La Troika de hace un par de meses. Alguno de esos partidos minoritarios sería incluso partidario de abandonar el euro. A finales de mayo asistiremos al referéndum en Irlanda sobre el rescate bancario y el euro. En principio, no parece que vaya a haber grandes sobresaltos por este flanco. En Holanda, las elecciones para sustituir al recién dimitido gobierno serán en los próximos meses.

Mientras, en el Parlamento Europeo, se discute el acuerdo de Schengen, por el que los países europeos permiten la libre circulación de cuidadanos. En ese sentido, el control de las fronteras empieza a ser una causa nacional. En ese sentido, hace una semana, Martin Schulz, Presidente del Parlamento Europeo, dijo que la creciente xenofobia, los miedos sobre el euro y la amenaza en los acuerdos sobre fronteras abiertas significa que el riesgo de colapso de la Unión Europea es una posibilidad realista.

Al otro lado del Atlántico, el profesor de Harvard y miembro del National Bureau of Economic Research, Martin Feldstein nos dejaba perlas sobre la economía como ésta: "The economy is slow and weak. We are not doing very well. The economy is just coming along at a snail's pace. The first quarter numbers that we just got last week were not very good at all" - y advierte - "if we are going to see that jump in taxes, that is going to push the economy next year into a serious recession" - y también - "The stock market is, I think, responding to the Fed. I think the real danger is that this is a bubble in the stock market created by low long-term interest rates that the Fed has engineered....The danger is, like all bubbles, they burst at some point".

Ahora que muchos claman que ha empezando la recuperación del sector inmobiliario americano (algo que llevo oyendo cada año desde inicios de 2007), te comento las palabras del CEO de una de las mayores compañías inversoras inmobiliarias de EEUU. Mort Zuckerman, CEO de Boston Properties, decía en una entrevista: "We have the most stimulative fiscal and monetary policy in the history of this country and here we are three years into the recession and it's not ended. I think we may be heading for an even weaker economy this year than people expect".

En referencia a China, hace pocos días te comenté que un jefe de análisis de JPMorgan proclamaba que estábamos ante un "hard landing" (aterrizaje brusco) de la economía china. Pues bien, hasta Barclays, uno de los más generosos que yo he visto con los malos datos que se han ido publicando, reconoce que, aunque su escenario base para la economía sigue siendo el "soft landing", en algunos sectores está detectando un "hard landing" porque se han producido caídas muy significativas de actividad.

Todo esto te lo cuento por dos motivos: primero, para que te enteres de cosas que los medios habituales no te contarán. Segundo, estos días he recibido bastantes llamadas de clientes y amigos preguntándome si invertir en bolsa. Ante eso, mi consejo es clarísimo: si estás pensando en invertir en activos con riesgo, dile a tu cerebro y a tu prudencia que manden a tu codicia y a tu vanidad de vacaciones, que ya ha llegado el calorcito.

Termino con una broma morbosa: El famoso inversor Warren Buffet acaba de afirmar: "No sé si el euro seguirá aquí dentro de 5 años". Yo le habría contestado: "Ni tú tampoco" (tiene 81 años además de cáncer de próstata)