EL FMI, LA FED, Y JAPÓN

Tal y como viene ocurriendo recurrentemente en los últimos años, el FMI ha rebajado su estimación de crecimiento del PIB americano para el año próximo, 2014 en este caso, del 3% al 2,7%, mientras advierte a la Fed de que sea cuidadosa a la hora de retirar sus estímulos monetarios para no dañar a la economía.

Creo que la inteligencia es como la conciencia, ¿de qué sirve que Dios nos las diera si no las usamos? Bueno, al menos sirven para alimentar nuestro ego, para sentirnos el animal superior de la creación. Para mí, todo este período de la historia que vivimos es como un chiste de idiotas para más idiotas. Los BCs junto a las instituciones públicas internacionales y la clase política, primero fomentan durante años el inflar una burbuja tras otra (cada una necesariamente mayor que la anterior para intentar contrarrestar los efectos nocivos de la que estalla). Mientras las inflan, todos callan vergonzosamente porque esos dardos envenenados que dan un insostenible empujón a la actividad son muy populares.

Hace pocos días, en una entrevista a un diario británico, Andrew Haldane, del Banco de Inglaterra, reconocía lo que todos sabemos en el mundo financiero: "We've intentionally blown the biggest bond bubble in history".

Hoy, cuando ya han inflado directa o indirectamente todo activo cotizado planetario tras inundar el sistema financiero global de liquidez durante un lustro, empiezan a advertir, antes de revertir mínimamente su burbuja, de lo peligroso que es desinflarla. Se me ocurre una idea que quizás le guste al FMI, esa institución "financiera", que no política, donde su Presidenta Christine Lagarde básicamente sirve para "recomendar" mediáticamente las recetas económicas que le interesa publicitar al Presidente francés, Hollande, en sus discusiones con Alemania. Mi idea es: ¿por qué no inflamos ya la próxima burbuja de cara a compensar la que ya hemos inflado muchísimo? Inflar una mayor es difícil pues hemos inflado ya todos los grandes activos financieros de La Tierra. Además, como era imprescindible para tan loable estupidez, ya hemos debilitado las finanzas públicas de casi todas las grandes potencias económicas del planeta. Como era también necesario para un proyecto de semejante magnitud, ya hemos corrompido cualquier atisbo de independencia y ortodoxia en todos los grandes Bancos Centrales del mundo.

Entonces, ¿qué hacemos? Dado que en este planeta resulta difícil inflar más activos, encontrar más gobiernos que puedan destrozar sus finanzas para dicho empeño y BCs que empiecen a crear billetes, se me ocurre que deberíamos buscar en otro planeta. ¿Por qué no empezamos a parcelar la Luna? No físicamente, pero podríamos empezar a crear un registro de la propiedad lunar que empezara a subastar propiedades. Con el exceso de liquidez mundial, seguro que tiene tirada. Otro activo a inflar sería el agua bajo la corteza de Marte. Quizás es un poco pronto para subastar públicamente concesiones, pero podemos ir calentando el tema mediáticamente. Ya sé que con todas estas estupideces que te planteo no generamos riqueza para la raza humana, pero tampoco con el Quantitative Easing. Con él, básicamente distribuimos la existente, y como el mero cambio de manos del dinero sí favorece un cierto aumento de actividad (aunque sea de corto plazo), pues para qué crear riqueza. Creemos burbujas. Cuando revienten las que yo me estoy inventando quizás podamos subastar otras que "reinflen" la actividad un poquito más de tiempo. Y todo para no vivir en un mundo económico sostenible. Tiene narices el tema.

Las burbujas tienen un gran aliado: la codicia humana, la cual les aporta muchos fieles seguidores y defensores. Pero tienen un enemigo invencible a largo plazo: la realidad.

Donde hoy están la Fed, el BCE, el Banco de Japón, o el de Inglaterra es lo que se llama "liquidity trap" (trampa de liquidez), y es lo que PREVISIBLEMENTE SIEMPRE OCURRE CUANDO TU SOLUCIÓN A LOS PROBLEMAS NO ES SOLUCIONARLOS SINO POSPONERLOS MAQUILLÁNDOLOS EN EL CORTO PLAZO CON MUCHA LIQUIDEZ. Con el paso del tiempo, la mentira de la "medida temporal" se evidencia permanente y el futuro largo plazo finalmente llega. Nunca se está preparado para sufrir la desaceleración que conlleva ese ajuste a la baja de la liquidez y que permite el doloroso ajuste que precisamente se quería evitar: el reequilibrio automático de la economía, su mecanismo de autoajuste de excesos y defectos, su principal virtud y que criticamos cada vez que no va en la dirección que nos apetece, es decir, cuando toca ajuste a la baja por nuestros errores y excesos.

De momento, parece que la burbuja monetaria está empezando a dar síntomas de reventón en uno de sus puntos claves: Japón. Tras generar especulativamente en poco más de 6 meses la caída libre del yen y, dentro de esa misma operativa especulativa, relanzar sus índices bursátiles un 70% (ver gráfico del Nikkei), que se suman a lo que hiciera Draghi en Europa a mitad de 2012 y la Fed desde 2010, la burbuja empieza a tambalearse. Te adjunto el gráfico de la bomba sembrada tan popularmente y con los aplausos de muchos economistas mundiales (¡cómo se nota que muchos de ellos no han de tomar decisiones de inversión en el mundo real!).

¿Qué te dice tu sentido común sobre si esa es la forma normal de reflejar una recuperación económica sostenible? ¿Qué crees tú que deberían hacer ahora las autoridades niponas que han creado ese monstruo, dejarlo que se deshaga (y recibir grandes críticas por su acto irresponsable) o intentar reinflarlo para mandarlo hacia arriba un poquito más de tiempo sabiendo que luego la caída será mayor? Si hay algo que las autoridades políticas no están sabiendo transmitir a la población durante esta crisis es que, en la vida, no siempre se elige entre el bien y el mal. A veces, se elige entre el mal y el peor.