Como el agua, la sociedad siempre encuentra un camino para
salir adelante, sea cual sea el obstáculo. Para los que trabajamos diariamente
en los mercados financieros, uno de nuestros principales problemas es la
información: obtenerla, filtrarla, e interpretarla. Si hace veinte años el
problema era la dificultad para obtener la información reciente, on line, actualmente
el problema es que hay demasiada y muy adulterada por las estructuras
oficiales. Antes, las autoridades podían ocultarla mejor. Hoy, gracias a la
democracia (libertad de información) y las nuevas tecnologías (información en
tiempo real), las autoridades sólo pueden centrarse en manipularla (básicamente
magnificándola u omitiéndola) con el contubernio de los medios de comunicación
clásicos, quienes reciben subvenciones, les venden ejemplares, publican anuncios oficiales, sufren la
legislación vigente, etc.
En mi negocio, cada uno se espabila por donde puede para obtener
datos o indicios que, junto con otros muchos, te dé una imagen más real de la
situación que la vendida por los gobernantes a través de los medios oficiales.
Por ejemplo, la fortaleza del crecimiento de China ha sido
un pilar muy relevante en la recuperación de esta crisis (sea cual sea la recuperación que tú consideres que hay).
Durante aproximadamente una década, el gigante asiático ha acaparado materias
primas para abastecerse. Eso ha creado el llamado "supercycle" en las "commodities"
(materias primas). Ahora que China frena, ese sector sufre en primera persona. ¿Pero
cuál crees tú que es la magnitud de dicho freno económico? Simplemente con lo medios
oficiales vemos que los beneficios de las grandes empresas estatales han caído
casi un 12% en la primera mitad de año, frente a la primera de 2011 (lo cual es
una gran caída). En alguna ocasión te he hablado de que indicadores del consumo
eléctrico apenas mostraban crecimiento, algo difícilmente explicable para un
economía manufacturera que crece casi al 8% (¿?). Según la consultora Knight Frank,
en el primer trimestre de 2012, los precios de los inmuebles chinos cayeron un
6% en las 20 mayores ciudades, las transacciones se redujeron un 27%, el
espacio residencial en venta aumentó un 47%, y la construcción de nuevas
viviendas se contrajo un 15%. A los españoles que lean este artículo estas
magnitudes seguramente les resulten familiares.
En EEUU, aunque es diferente, tampoco los titulares de las estadísticas
son extremadamente fiables (muchas veces por lo que no detallan). Por ejemplo, el
viernes 3 de agosto se supone que las bolsas, divisas, y otros, subieron fuerte
por los buenos datos de empleo en julio en EEUU: 163.00 nuevas nóminas frente a
las 100.000 esperadas y las 64.000 del mes anterior (luego te cuento por qué
creo yo que subieron realmente). En mi opinión, de los muchos datos que se
publican, ese es de los menos fiables. Sirva como ejemplo que hace algunos
trimestres corrigieron al alza en 1 millón más, de 6,5M a 7,5M, el número de
empleos destruidos en la crisis (¡qué error más conveniente para el gobierno,
una vez más!). Además, esos incrementos/decrementos mensuales sobre las más de 100
millones de nóminas existentes representan cambios muy pequeños, por lo que cualquier
cambio decimal aparentaría grandes mejoras/empeoramientos de la coyuntura
actual. Lo más irónico es que gran parte de ese dato publicado no viene de la economía
real (¿ya te imaginabas ordenadores conectados sumando y restando nóminas de la Seguridad Social?),
sino que cerca de un tercio es pura estadística de lo que se llama Birth/Death
(estadísticas de cuántas empresas nuevas suelen crearse y cuántas suelen cerrar).
Hasta creo que dicha estadística incluye por defecto que las PYMES siempre crean
nuevos empleos.
Pero, como hoy el lema es "be water" (que equivaldría a "adáptate"), te explico que otros
utilizan estadísticas del número de vagones ferroviarios de transporte de basura como medida de la economía. A continuación te adjunto un gráfico.
Termino diciéndote por qué creo yo que subió todo el viernes. Cómo sabes, bonos corporativos (de empresa), bolsa, divisas, bonos soberanos, etc están conectados en los mercados financieros a través de diversas operativas de trading. Las recientes declaraciones intervencionistas de Draghi junto con la precaria situación de España hacen pensar en un rescate muy pronto, algo que los traders y algos (programas algorítmicos de gestión que ejecutan órdenes cuando ven tendencias) llevan celebrando como descerebrados desde hace trimestres cada vez que “oficialmente salvan” a algún país, o vuelven a salvar, o dicen que van a salvar, o dicen que ya están salvados, o salvan hasta el mes que viene, o… o… o. Mientras algunos cierran posiciones especulativas bajistas contra el euro (un 10% de ellas sólo en una semana), otros, del mundo real, como Royal Dutch Shell, o IAG (el consorcio de la antigua Iberia) reducen sus posiciones en la zona euro y sus bancos. Además, los “bonos refugio” alemanes a tres años o menos ofrecen rentabilidad negativa, y los de Suiza hasta cinco años. Es la capacidad temporal de algunos (mercados financieros) de vivir en su mundo imaginario, mientras los señores de la máquina de hacer billetes sigan alimentándolos.