FRASES Y ESTADISTICAS

WALL STREET JOURNAL ENTREVISTÓ AL INVERSOR STANLEY DRUCKENMILLER

SD fue crítico sobre cómo Washington (el gobierno) redistribuye realmente la riqueza. Criticó a Obama por "robar" el futuro a la actual generación de jóvenes, y le reprochó que sea incapaz de negociar hasta que se atisba el precipicio. Entre sus frases:

"Oh, so you've paid 18.5% for your 40 years and now you want the next generation of workers to pay 30% to finance your largess?" He added that if 18.5% was "so immoral, why don't you give back some of your ill-gotten gains of the last 40 years?"

"Show me, President Obama, when the period was when you initiated budget discussions without a gun at your head." 

EL PRESUPUESTO ITALIANO Y LO QUE REALMENTE IMPORTA

Estas semanas, los gobiernos ultiman sus presupuestos para el próximo ejercicio. Pero, ¿realmente importan esos presupuestos que prácticamente nadie cumple? ¿Importa si los números cuadran, o si son sostenibles? Lo que realmente importa nos lo recordó Fabrizio Saccomanni, Ministro de Economía de Italia: "Everybody hates this budget, but the stock market is up and the spread (la prima de riesgo) is down,"

BURBUJAS... POR TODAS PARTES

Hace pocas semanas te hablé de la nueva "posible" (hoy me siento generoso) burbuja inmobiliaria en Reino Unido, donde ya hay más agentes inmobiliarios que antes de la crisis. Hoy te adjunto las palabras de Fisher, Presidente de la Fed de Dallas: "I'm beginning to see signs not just in my district but across the country that we are entering once again a housing bubble,". "So that leads me ... to be very cautious about our mortgage-backed securities purchase program."

Resulta bonito ver cómo uno de los máximos dirigentes de la Fed dice que cree que hay riesgo de nueva burbuja inmobiliaria mientras su institución compra cada mes $40.000 millones de un activo (paquetes de hipotecas, MBS) basado el algo (las hipotecas) cuyo valor va estrechamente asociado al valor del activo supuestamente en burbuja. Pues nada, a seguir comprando... que la vida son dos días.

En Alemania, el Bundesbank también ha advertido que se está creando una burbuja en su sector inmobiliario gracias a la política monetaria actual (que yo definiría como: "haz billetes sin control y dáselos a tus ricos amigos para que hagan algo con ellos y así se mueva la economía") y a las compras de extranjeros (los oligarcas rusos y los ricos chinos del Partido también tienen derecho a disfrutar de la globalización).

En una entrevista a la CBNC, el ex-presidente de la Fed Alan Greenspan nos ha informado de que al inicio de esta crisis "all of us knew there was a bubble" refiriéndose a él y a sus compañeros de la Fed. ¡Es curioso que nunca nos hablaran del monstruo que habían creado! Su gran acto de contrición consiste en reconocer: "We are not omniscient. I am a human being." Yo me pregunto: si reconoce que son humanos y también se equivocan ¿por qué se otorgan el poder de los dioses creando billetes e inflando burbujas como si fuera algo que ellos pueden controlar?

¿Por qué reconoce esto ahora Mr. Greenspan? ¿Es porque ya han prescrito sus delitos tras 5 años fuera del puesto de Chairman de la Fed? Seguro que no, pues en este planeta no es delito ni vas a la cárcel por actuar como un kamikaze monetario, inflar burbujas y arriesgar el futuro económico de todos.

HEMINGWAY SOBRE LOS GOBERNANTES

El escritor y periodista estadounidense Ernest Hemingway murió hace casi medio siglo (en 1961) y, sin embargo, sus palabras sobre la forma de gobernar siguen siendo aplicables hoy, otra muestra más de lo poco que hemos evolucionado en algunos campos:

"The first panacea for a mismanaged nation is inflation of the currency; the second is war. Both bring a temporary prosperity; both bring a permanent ruin. But both are the refuge of political and economic opportunists."

(La primera panacea de un país mal dirigido es depreciar su divisa; la segunda es la guerra. Ambas generan prosperidad temporal; ambas traen una ruina permanente. Pero ambas son el refugio de los oportunistas políticos y económicos)

ENTREVISTA A RON PAUL

El congresista republicano Ron Paul es uno de los políticos más sensatos y con mayor claridad de ideas en el plano económico que ha escuchado en los últimos años. Sus planteamientos económicos son los de un pensador liberal, lo que algunos denominan "libertario". Eso hace que, a menudo, no se case ni con republicanos ni con demócratas sino que sus planteamientos sean independientes del partido de donde nacen. Por ejemplo, se muestra contrario al imperialismo americano, ya sea con las guerras oficiales de Bush o con la guerra sucia de Obama (asesinando selectivamente con drones, incluso a americanos sin juzgarlos, y utilizando la NSA para espiar a todo el planeta).

Como buen conocedor de la economía tiene claro que, como en su día advirtieron los economistas de la escuela austríaca, el abandono en 1971 del patrón oro en EEUU supuso abrir la barra libre financiera a una orgía monetaria orquestada desde su Banco Central (la Reserva Federal). Para él, la Fed es uno de los organismos más poderosos del mundo y que está regido opacamente por unos sujetos no electos por el pueblo y que no responden ante nadie. De hecho, si tú crearas dinero y lo utilizaras para manipular los mercados podrías ir a la cárcel por cualquiera de esos dos actos. Ellos lo hacen sin responsabilidades, ni siquiera por utilizarlo ese dinero público en beneficio de unos pocos, el gran capital. En mi opinión, la forma en que funcionan esas instituciones conocidas como Bancos Centrales son hoy una de las mayores expresiones de falta de democracia.

Te resumo sus comentarios en una entrevista reciente al Birch Gold Group. Sobre el oro:

• As a matter of fact, it was 1971, there was confirmation of the Austrian economic writers who had been predicting that would happen as early as Henry Hazlitt said when the IMF was set up in 1945. He said it wouldn’t work and Bretton Woods would break down. And by the 50′s and the 60′s people were rejecting it and it was so artificial and it was fragile. So people did know that it was coming, and mainly it was coming because the governments pretended that the dollar would be as good as gold at $35 an ounce forever, yet they kept printing dollars and it was pretty simple logic to figure out there’ll be a limit. The governments worked real hard to convince the people that there was no problem, that the dollar would always be valued at $35 an ounce. But finally the market overwhelmed. The politicians and Congresses, and Central Banks can manipulate things for a while but eventually if they are out of sync with the market, the market will overwhelm. And even if the government won’t permit it legally to do it, it just drives the whole system into the underground economy. So fixed exchange rates and different things don’t work, they just hide the fact. But in 1971, it was confirmation that everything that the Austrians were saying as far back as the beginning of the Bretton Woods, that was true. And of course we’ve been suffering the consequences from that ever since.

Sobre la divisa y la inflación:

• Right and the ultimate measure of the value of the currency is what it purchases, so gold is a good indicator long term, I don’t think it’s a good indicator short term, because there are a lot of factors, just like in the 50′s and 60′s, they were able to hold gold at $35 an ounce when it should have been $235 an ounce! But anyway, overall in the long term it’s what the dollar will purchase. And even though our government tells us today there is no inflation, they are trying to get prices to rise at at least 2% a year, yet there are some things in our economy, the prices are soaring: the price of a bond, the price of education, the price of medical care – all of these things are going up. So there is a lot of price inflation, but that’s the ultimate tests. You can measure one currency against another, gold is a long-term indicator. But if none of the prices were affected by printing money, it would be no big deal. But they are and of course the major problem is not only the price increases, it’s the malinvestment, the overinvestment, the bubbles that form and the corrections that have to come. That’s where the real problem is, in addition to the cost of living going up and hurting the poor and the middle class, much more so than it will the wealthy.

Sobre Janet Yellen (sucesora de Bernanke al frente de la Fed): que es más de lo mismo.

Sobre el QE: “The longer [Quantitative Easing] lasts, the worse the correction will be when eventually people give up on our dollar and give up on our debt.”

Sobre a quién hubiera nombrado él como sucesor de Bernanke:

• I would’ve picked nobody. I don’t think we should have a Fed, so I wouldn’t pick a Chairman. But even though in the Presidential campaign when they pushed me – “well, you’ll have to pick someone to unwind it” or something like that – I always threw out Jim Grant’s name. Because I’ve known him, he’s an Austrian economist, he knows that monetizing the debt is bad and if they were trying to work on a transition, somebody like that, you know, would move us in the right direction. But he wouldn’t last either because if he decided right now to only buy $75 billion worth of government debt per month, the markets would crash probably and then they would want to throw him out. So it’s a system that is very friable and unworkable and since they will not work out of it gracefully and deliberately, you know, we will probably go on to having a major crash of the dollar – that’s what I see happening.

Termino con las palabras de un fiscal de Nueva York sobre la democracia en su ciudad:

"Public corruption, based on all the evidence, appears rampant. And the ranks of those convicted in office have swelled to absolutely unacceptable levels. State Senators as well as State Assemblymen; elected officials as well as party leaders; city council members as well as town mayors; Democrats as well as Republicans."

                                    Preet Bharara, U.S. Attorney for the Southern District of New York